美律娛樂耳機產品Q3大進補　營收爆發毛利 - 股票

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2.原文內容：

美律娛樂耳機產品Q3大進補　營收爆發毛利率向上

建立時間：2018/07/30 15:39

電聲元件廠美律（2439）第2季轉盈，每股獲利0.38元。展望後市，美律看好聖誕節前鋪
貨帶動娛樂產品線3大產品線拉貨，出貨看增50%，稼動率上升，加上揚聲器負毛利率問題
改善。法人看好，第3季整體營收有望爆發式成長，毛利率有望改善。

美律第2季毛利率依然偏低，與立訊合資的蘇州美特虧損甚至比首季大增近倍，不過在營
收放大、經濟規模增加下，財報出乎市場預料地出現獲利，稅後獲利7,391萬元，累積上
半年獲利為278萬元，每股獲利為0.01元。展望後市，美律預期，在第4季聖誕節拉貨，娛
樂產品線將有50%成長，揚聲器也有50%成長。由於電競耳機因爆款遊戲需求大增，上半年
營收佔比達5成，因應深圳產能已滿，7月開始陸續將電競耳機移至東莞廠，生產成本有望
再降。而揚聲器約有千萬顆，出貨量不會比首季高，但由於平均單價，預估營收會有50%
成長，負毛利率改善，加上產品組調整，有望帶動整體毛利率表現。手機揚聲器重點會是
第4季，今年新款手機揚聲器第3季已開始小量出貨，第4季量會放大。至於蘇州美特營運
方面，第3季已開始量產，是否會獲利還待觀察。被動元件價格漲翻天，美律也指出，被
動元件原廠下單沒有辦法滿足，現貨市場達2~10倍，平均已有5倍數的漲價，目前有3種解
決方案，透過原廠出面拿到較多的貨源，或是去現貨市場買價差吸收，客戶願意負擔價差
。在今年上半年對耳機產品線是有影響毛利率，下半年已陸續改善，且未來將朝小尺寸設
計MLCC，多家認證著手，被動元件影響應有限。（陳俐妏／台北報導）


3.心得/評論：

娛樂產品季增五成 揚聲器也五成

符合第一季法說第三季營收百億

利多出盡 電梯往___

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